2.4.5. Выбор наилучшего инвестиционного проекта

Скачать Часть 1 Библиографическое описание: Так, монографический анализ показал, что в условиях плановой экономики основными методами оценки эффективности инвестиционных проектов в жилищном секторе являются статические методы. С развитием рыночных отношений возникла необходимость учета фактора времени и других современных принципов и технологий оценки, составляющих основу динамических методов. В настоящее время все большее развитие получают методы, содержащие подробное изложение методов анализа социальной, экологической и энергетической составляющих оценки эффективности инвестиционных проектов в строительстве. , . , , . Инвестиции были одним из основных признаков деятельности предприятий на протяжении веков.

Комплексная оценка инвестиционных проектов

Данная работа является развитием и продолжением [1]. В ней исследуется современное состояние в области сравнительного анализа, ранжирования и отбора инвестиционных проектов, формирования и анализа инвестиционных программ, разработки компьютерных средств финансово-экономического анализа. Обсуждаются пути дальнейшего развития исследований в данной области. Модели и методы сравнительного анализа, ранжирования и отбора проектов Задачи сравнительного анализа, ранжирования и отбора инвестиционных мероприятий возникают как при подготовке отдельного инвестиционного проекта, так и при формировании инвестиционной программы, состоящей из совокупности проектов.

Методы выбора инвестиционных проектов являются Вслучае если предприятие решает задачу выбора наилучшего из.

Основные методы выбора инвестиционных проектов [4, 5, 8] При принятии управленческих решений инвестиционного характера необходимо сравнивать и оценивать объем предполагаемых инвестиций и будущие денежные поступления. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов можно подразделить на две группы: Метод расчета чистого приведенного эффекта [чистой настоящей стоимости ]. Основан на сопоставлении величины исходных инвестиций с общей суммой дисконтируемых денежных поступлений, воспроизводимых в течение прогнозируемого срока.

Если проект предполагает не разовые инвестиции, а ряд вложений в течение нескольких лет, то формула видоизменяется. Показатель отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия данного проекта. Этот показатель аддитивен во времени, т. разных проектов можно суммировать. Метод расчета индекса рентабельности инвестиций . В отличие от индекс рентабельности является относительным показателем, поэтому он удобен при выборе лучшего проекта из ряда альтернативных, имеющих близкие значения .

Метод расчета нормы рентабельности инвестиций .

Ваш -адрес н.

К числу таких, ранее не возникавших, задач относится квалифицированная оценка и экспертиза инвестиционных проектов, в том числе для оценки целесообразности их бюджетного финансирования. Исследования показывают, что определение эффективности инвестиционных проектов сложный и трудоёмкий процесс, требующий рассмотрения множества возможных интерпретаций, сравнений и сопоставлений, конечные результаты коюрого могут иметь приблизительный или даже вероятностный характер.

В условиях возрастающей динамичности и неопределенности рынка возрастает вероятность неуспешной реализации инвестиционных проектов. Поэтому необходима разработка системы оценки проектов, позволяющая принимать решения о целесообразности их реализации с учегом присущих рыночной экономике неопределенности и рисков. Оценка эффективности инвестиционных проектов в России основывается на утвержденных в марте г.

Важнейшей задачей, встающей при оценке эффективности инвестиций, является проблема критерия.

Сравнение вариантов инвестиционного проекта и выбор лучшего из рассматриваемых инвестпроектов производят с помощью следующих показателей.

Участие России в международном разделении труда, врастание ее в систему единого всемирного хозяйственного организма в условиях нарастающей глобализации должно происходить в разумных формах и пределах, ибо, участвуя в этих процессах, Россия испытывает на себе их благотворные и отрицательные последствия. Рыночные принципы хозяйствования сохраняют свои определяющие позиции в мире. Для большинства стран мирохозяйственные связи с их растущей конкурентной средой стали одним из главных факторов развития национальной экономики.

Инвестиционные проекты с участием иностранного капитала ПИК отличаются тем, что в их осуществлении могут быть заинтересованы несколько самостоятельных участников. Вкладывая в мероприятие собственные ресурсы, каждый из них преследует свои интересы. Выбор варианта ПИК из возможного числа альтернативных должен базироваться па методах и моделях, учитывающих экономический механизм распределения затрат и результатов между участниками и индивидуальное отношение каждого инвестора к их распределению во времени.

В соответствии с целью в диссертации поставлены и решены следующие задачи: Практически продемонстрирована необходимость постановки и решения задачи векторной оптимизации. Доказана эффективность предложенных автором методов и моделей. Методологическая и теоретическая основа исследования В своей работе автор опирался на фундаментальные исследования, в области теории экономической эффективности, выполненные отечественными и зарубежными учеными, на результаты прикладных исследований по эффективности капитальных вложений полученными в отечественной науке и практике.

Научная новизна диссертационной работы состоит в том, что впервые создан инструментарий, позволяющий выбрать вариант инвестиционного проекта с участием иностранного капитала, который учитывает специфику интересов участников проекта, структуру критерия эффективности каждого из них и необходимость достижения компромисса, обеспечивающего реализуемость инвестиционного проекта.

Альтаир Инвестиционный анализ 1.07

Комплексная оценка инвестиционных проектов: При этом полагаться на упорядочение вариантов реализации проекта лишь по одному критерию неверно, поскольку каждый из критериев подчеркивает какой-либо особенный аспект финансово-экономического состояния варианта и только в совокупности они дают полную оценку экономической эффективности для всех заинтересованных сторон. В целях повышения качества прогнозирования экономической эффективности можно рекомендовать применение методики комплексной оценки, позволяющей свернуть различные критерии эффективности в единый комплексный показатель.

Особую актуальность в свете вышеизложенного приобретает также учет риска реализации варианта инвестиционного проекта, поскольку большинство инвестиций в настоящее время подвержены существенному влиянию нестабильной среды. При игнорировании данного фактора проявляется не только разнонаправленность интересов участников инвестиционного проекта, но и конфликтность собственно критериев его реализации.

Один вариант инвестиционного проекта может иметь отличные показатели экономической эффективности и быть в то же время более рискованным, другой вариант менее выгодный, может оказаться более надежным.

Целью расчета эффективности инвестиционного проекта в строительстве является выбор наилучшего варианта проекта из множества.

Первая фаза проекта, предынвестиционная, включает следующие стадии: Вторая фаза проекта, инвестиционная фаза, включает следующие стадии: Третья фаза - эксплуатационная операционная, производственная - самая продолжительная фаза инвестиционного проекта. В ходе эксплуатации объекта инвестирования формируются достигаются планировавшиеся результаты, осуществляется оценка этих результатов в плане про-должения или прекращения проекта, вносятся необходимые возможные корректировки с целью увеличить эффективность реализации проекта.

Основные проблемы, связанные с этой фазой, - производство и сбыт про-дукции, финансирование текущих затрат. Заключительная четвертая фаза проекта - ликвидационная ликвида- ционно-аналитическая фаза является не менее важной, чем три предыдущие. В рамках этой фазы решаются три задачи. Вторая задача - высвобождение оборотных средств и переориентация производственных мощностей.

Понятие инвестиционного проекта, классификация, фазы развития

При этом, как отмечает Д. Алексанов, работа над инвестиционным проектом включает проведение целой серии взаимосогласованных видов анализа — экономического, технического, финансового, институционального, коммерческого, экологического и социального [2]. Ключевыми направлениями анализа являются финансовый и экономический. Формально они аналогичны друг другу, так как оба основаны на сопоставлении затрат и выгод инвестиционного проекта, но отличаются подходом к их оценке.

Разница состоит в том, что финансовый анализ — это расчет с точки зрения инвестора и или компании — организатора проекта, а экономический анализ — расчет с точки зрения национальных общеэкономических интересов. Экономический анализ инвестиционных проектов позволяет рассчитать сравнительные оценки альтернативных проектов, выбрать наиболее приемлемый по всем параметрам вариант инвестиций и организовать последующий непрерывный мониторинг реализации инвестиционного проекта по принятой системе показателей.

Независимая оценка инвестиционных проектов, оценка инвестиций. В [12] для выбора наилучшего проекта предлагается использовать комплексный.

Основные положения инвестиционного проектирования 2. Понятие проекта и проектного цикла В международной практике план развития предприятия представляется в виде специальным образом оформленного бизнес-плана, который, по существу, представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия. Если проект связан с привлечением инвестиций, то он носит название"инвестиционного проекта". Обычно любой новый проект предприятия в той или иной мере связан с привлечением новых инвестиций.

В наиболее общем понимании проект — это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель. Проекты принято подразделять на тактические и стратегические. К числу последних обычно относятся проекты, предусматривающие изменение формы собственности создание арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместного предприятия и т. Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, модернизацией оборудования.

Для отечественной практики понятие проекта не является новым. Его отличительное качество прежних времен заключалось в том, что основные направления развития предприятия, как правило, определялись на вышестоящем, по отношению к предприятию, уровне управления экономикой отрасли. В новых экономических условиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно все стратегические и тактические вопросы.

Такая деятельность в области инвестиционного проектирования должна быть специальным образом организована. Общая процедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по отношению к конкретному проекту формализуется в виде так называемого проектного цикла, который имеет следующие этапы.

Чтобы выбор не разочаровал

Пример оценки альтернативной стоимости имущества приведен в Приложении 9. Проектная схема финансирования Втех случаях, когда в задании на проектирование отсутствуют сведения о схеме финансирования, рекомендуется использование проектной схемы финансирования. Это условно принимаемая схема. Ее цель — оценить возможные параметры финансирования, обеспечивающие финансовую реализуемость проекта и эффективность положительный ЧДД участия в нем.

При использовании проектной схемы финансирования рекомендуется: При втором способе эти условия не задаются, требуется рассчитать максимально возможную реальную процентную ставку и срок возврата и обслуживания долга в зависимости от структуры капитала при условии реализуемости проекта и положительности ЧДД про в целом и участия в нем.

Выбор проектов осуществлять в соответствии с тактическими и несколькими рассматриваемыми вариантами и обоснованием выбора наилучшего (в.

Процедура выбора метода финансирования предполагает проведение всестороннего исследования, базирующегося на нижеследующих этапах, представленных в работе Анисимова Ю. На данном этапе должна быть получена следующая информация: Необходимо также произвести расчеты по различным видам риска проекта. Данный этап должен включать следующую последовательность работ: В соответствии с приведенными расчетами выбираются методы, исходя из которых будет целесообразно финансировать проект.

Необходимо отметить, что полученная величина Эм должна быть положительной и больше 1.

Обоснование выбора метода оценки эффективности инвестиционного проекта

Обоснование выбора метода оценки эффективности инвестиционного проекта Инвестиционные проекты рождаются из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в повышении эффективности его хозяйственной деятельности. Оценка эффективности инвестиционных проектов — основной элемент инвестиционного анализа.

Она является главным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков. Выбор наилучшего из направлений развития, вариантов инвестирования должен основываться на определенной системе критериев, комплексе показателей, а может быть, и на одном каком-то показателе.

Несмотря на существование множества методов выбора, они имеют общий основополагающий принцип:

Поэтому приходится принимать решения об эффективности инвестиций на Оценка выбора наилучшего альтернативного проекта выполняется в три.

Для действительного повышения рентабельности предприятия необходимо создать систему принятия, исполнения и контроля качества принятых инвестиционных решений. Система может отличаться от ниже предложенной, главное чтобы она была. Выбор проектов осуществлять в соответствии с тактическими и стратегическими целями предприятия с учетом их приоритета важности.

Перед принятием решения делать документ с несколькими рассматриваемыми вариантами и обоснованием выбора наилучшего в документе указывать местонахождение файла с программным расчетом. Перед принятием окончательного решения визировать комментарии и подпись документ у соответствующих ключевых технических специалистов и менеджеров.

Делать анализ обязательных инвестиций и затратных проектов.

Показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта: Период окупаемости инвестиций (PP)